16 de agosto de 2024
Mercados optimistas: el excedente de pesos de la licitación del Tesoro se colocó en bonos y acciones en lugar del dólar
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Algunos alertan sobre una visión exageradamente positiva en base a los resultados que arrojó una jornada con todas las cotizaciones en alza
>Los buenos datos que sigue entregando la economía de Estados Unidos han atraído dólares a la región. Los inversores dejaron de lado los temores y no hay aversión al riesgo. Comenzaron a privilegiar las ganancias sobre la seguridad.
El excedente de pesos por el rechazo en la licitación del Tesoro de $2,8 billones se colocó en los bonos soberanos y a las acciones, a diferencias de licitaciones anteriores donde buscaron refugio en el dólar. Este detalle es clave para definir a un mercado eufórico. No hubo activo que no estuviera en alza y hay una fuerte esperanza de salida del cepo.
En el Mercado Libre de Cambios (MLC) se operaron apenas USD 277 millones y el Central pudo comprar USD 29 millones. En ocho ruedas consecutivas de compras se alzó con USD 360 millones. Las reservas, no acompañaron y cayeron USD 154 millones a 27.417 millones.
Otro dato importante fue el de mercado de futuros donde diciembre cayó $7 al cotizar a $1.081,5.
La consultora F2 señala que “buena parte de las posiciones vuelven a marcar nuevos mínimos de tasa implícita desde que se produjo el salto cambiario en diciembre pasado. El mercado sigue poniendo en precios un “soft landing” (aterrizaje suave) para la unificación cambiaria achicando cada vez más las chances de un salto cambiario que sería el escenario más optimista”.Los bonos soberanos tuvieron otra buena rueda y se destacó el Global 2035 con un aumento de 1,7%. Lo más importante es que la paridad de los bonos atravesó el piso de 50% y los encamina lentamente a niveles a los cuales podrían acceder al mercado internacional el año próximo, si salta las barreras de vencimientos de enero y de mediados de 2025.Para EcoGo el modelo “en el Excel funciona. En la vida real contrasta con un riesgo país de 1.550 puntos básicos y un Central que dejó de comprar dólares, pierde reservas (son negativas en USD 4.300 millones) y utilizó entre USD 350 millones y 650 millones para intervenir la brecha desde principios de julio. La caída de las reservas acumuladas en lo que va del el tercer trimestre supera a lo acordado para todo el trimestre con el FMI”.
En tanto, los portafolios de los inversores se van reacomodando y la contienda está entre los que creen que la inflación va a seguir en baja y compran LECAP largas y los que apuestan a los bonos que ajustan por CER que subieron hasta 1,5%.Los ADR -certificados de tenencias de acciones que cotizan en las Bolsas de Nueva York- tuvieron otro día verde con alzas de hasta casi 6% como fue el caso de IRSA.
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