3 de febrero de 2026
Cuál es la gran apuesta del mercado argentino ante un contexto de volatilidad internacional
Tras la baja del oro, el petróleo y las acciones tecnológicas de los últimos días, los inversores locales siguen apostando por el peso. Qué se espera para esta jornada
En Sailing Inversiones señalaron que “la dinámica reciente sugiere que las tasas en pesos podrÃan comenzar a mostrar una tendencia bajista en la medida en que se consolide la desaceleración inflacionaria y, al mismo tiempo, se reduzca la demanda de dinero que aumenta estacionalmente en diciembre y enero. Con un tipo de cambio estable, menor presión por cobertura y un sistema financiero que empieza a normalizar su liquidez, el equilibrio de tasas reales altas pierde justificaciónâ€.
Por su parte, Mariano Ortiz Villafañe, Chief Economist de Aldazabal y CÃa indicó que “el elevado rollover de la licitación del Tesoro de la semana pasada (124%), que liquidó el viernes, resultó en una absorción de $2 billones. Esto mantiene la liquidez del sistema en niveles ajustados y pone un piso a las tasas en pesos, que venÃan en baja en las últimas semanas de la mano de la estabilidad cambiaria y la inyección de pesos por compras de divisas del BCRA >“No obstante, no hay que perder de vista que el tipo de cambio oficial se encuentra actualmente a 8% del techo de la banda cambiaria, lo que deja margen para una eventual corrección que podrÃa borrar varios meses de ganancias por carryâ€, advirtió Ortiz Villafañe.
A su turno, Ian Colombo, asesor financiero de Cocos Gold, opinó que “plazo fijo, LECAP, caución son activos súper seguros de corto plazo. Siempre respaldado, en el caso del plazo fijo el Banco Central de Argentina, en el caso de LECAP por el Tesoro Nacional y en el caso de las cauciones respaldado por el mismo mercado con garantÃas y contrapartes que las convierten en la inversión más segura del mercado mismoâ€.El otro flanco de la crisis vino por el lado del petróleo, que registró fuertes bajas. Las caÃdas del oro, la plata, el cobre, el platino y el paladio, obligaron a los analistas a llamar a los inversores para reforzar las garantÃas de las operaciones a futuro, lo que se tradujo en una retroalimentación de la caÃda. Ordenado el panorama, el mercado a última hora comenzó a dar de nuevo.
“La baja también se vio influenciada por la caÃda del gas natural y el gasoil una vez que el frio amainó en el hemisferio norte y están volviendo a temperaturas más normales. Se espera que se disipe el riesgo geopolÃtico y baje la volatilidad en las próximas semanas, lo bueno es que a diferencia de lo que sucedió con el oro y los demás metales, no habÃa tanta especulación en el petróleo, con la baja del lunes limpió casi todo el exceso de flujosâ€, continuó.
Togni agregó que “en la Argentina también hubo novedades en el sector, ya que se conoció la salida de Equinor de los activos en Vaca Muerta y el comprador es nada menos que Vista de Miguel Galuccio. La sorpresa vino por el lado del comprador, ya que los rumores indicaban que iban a ir por los activos de Shell que también están en ventaâ€. Anoche el petróleo cotizaba casi neutral y el gas recuperaba moderadamente sus precios. Los bonos soberanos tuvieron caÃdas de 1% promedio que el riesgo paÃs no reflejó, pero se estima que lo hará en la próxima rueda. Ayer cerró en 495 puntos básicos. La Bolsa también reportó la aversión al riesgo. El S&P de las acciones lÃderes perdió 2,9% en pesos y 3% en dólares. Los bancos estuvieron entre los más afectados. Hubo solo dos subas: Transener (+0,2%) y Ternium (+1,2%).En el Mercado Libre de Cambios (MLC) se operaron 305 millones de dólares. El dólar mayorista subió $4 a 1.451 pesos. Subió en 6 de las últimas siete ruedas. El Banco Central compró USD 39 millones y las reservas subieron USD 607 millones a USD 45.109 millones, al regularizarse los ajustes contables de fin de mes. Pero si se las compara con el nivel del jueves pasado están USD 1.131 millones que se explican por el derrumbe del oro, del yuan y las demás monedas frente al dólar.
El informe agrega que “el balance cambiario no tuvo un gran año y acumuló un negativo de USD 7.685 millones. El agro sigue liderando los sectores que aportan divisas mientras que el sector energético consolida el cambio de paradigma pasando de ser demandante a aportante y cuyo saldo va en franco ascenso, dinámica que acompaña también el sector minero. Personas fÃsicas sigue siendo el principal demandante, galardón que este sector recuperó luego de la flexibilización cambiaria. Pero aquà comienza a asomar una señal alentadora dado que las cantidades demandas por personas humanas ha comenzado a ceder y si excluimos noviembre, que fue el mes posterior al triunfo oficialista y pudo haber estado afectado por sobrecompra de los meses anteriores plagados de incertidumbre, diciembre fue el mes de menor demanda desde el levantamiento parcial de restricciones cambiarias y es clave que esto se mantenga en ese sentido para que el BCRA logre acumular reservas de manera contundente y sostenidaâ€.
Anoche en el pre market los tres principales Ãndices de las Bolsas de Nueva York operaban con alzas de hasta 0,50%, mientras el oro proyectaba una recuperación de 5% y la plata de 10,87 por ciento. También subÃan el trigo, el maÃz y la soja y el petróleo se mantenÃa estable estable.
