“Diciembre exhibe una recomposición incipiente y frágil, apoyada en pocos sectores dinámicos, particularmente consumo durable y construcción, que explica el leve avance del índice adelantado”, comentaron, a la vez que resaltaron que la persistencia de caídas en la producción industrial y en los indicadores financieros sugiere que la recuperación sigue siendo parcial y enfrenta dificultades para consolidarse en general.

Todo cambiaría para Equilibra en caso de que del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) se excluya al sector agropecuario. En lugar de tener una variación positiva del 0,3%, contra noviembre, habría caído un 0,7 por ciento.

“La mejora de la actividad en diciembre 2025 responde exclusivamente al agro: impulsada por una cosecha récord de trigo, más que compensó la caída en la producción no agropecuaria mencionada, aportando 2 puntos porcentuales (p. p.) de expansión a la actividad. De hecho, en diciembre de 2025 la actividad agropecuaria trepó 28 % i.a., y 10,5 % en su medición desestacionalizada”, reportaron.

“La actividad anota una nueva caída en diciembre, que se suma a las bajas de los otros meses del cuarto trimestre, cerrando un 2025 que fue de mayor a menor, y donde el último cuarto del año observó una baja de 0,5 % al comparar con el tercer trimestre”, sostuvieron.

No obstante, describieron un pronóstico más optimista respecto al 2026, donde observan el panorama más despejado, con mayor orden político y con la macroeconomía en una situación más estable. “Esto debería traducirse en mejor oferta de crédito productivo y en una mejora en los niveles de inversión. Entre las debilidades, debemos mencionar un mercado laboral estancado y precarizado, e ingresos de las familias deprimidos, factores que influyen negativamente en la demanda interna”, puntualizaron.

A la vez, desde Invecq juzgaron que >“Aun así, el último dato oficial de actividad —noviembre— refleja un crecimiento acumulado del 4,5% i.a. para 2025, explicado en gran medida por el arrastre estadístico que dejó el cierre de 2024. Con esa base ya agotada, 2026 arrancaría sin arrastre significativo, y proyectamos para este año un crecimiento moderado, en torno al 2–2,5% anual >Los analistas prevén “heterogeneidad sectorial, pero sin señales de una crisis generalizada” para el año. La firma distingue un grupo de sectores como agro, minería, pesca y construcción, que podrían registrar crecimientos anuales de entre 5% y 10%, recuperando parte de lo perdido en 2024. Otros rubros, como intermediación financiera, comercio y actividades empresariales, exhibirían un avance más moderado, del orden del 2% al 3% anual. Por último, sectores como industria, hotelería, servicios de salud y enseñanza “podrían crecer pero levemente”, en torno al 1% anual.

En la consultora LCG consideran que, si bien luego de las elecciones el Gobierno obtuvo estabilidad para llevar a cabo las reformas pendientes en el Congreso, difícilmente estas tengan impacto inmediato en términos de actividad. Y que los focos deben estar cuando los proyectos del Régimen de Incentivos a Grandes Inversiones (RIGI) pasen a ejecución.