La política monetaria será calibrada en función de la evolución de la inflación y su relación con la actividad económica y las condiciones financieras, variables que inciden en la demanda de dinero. Según lo previsto, mientras la inflación local se mantenga por encima de la internacional, se mantendrá una política contractiva sobre los agregados monetarios, acentuando el uso de instrumentos convencionales como operaciones de mercado abierto y repos, con tasas ancladas en los valores del mercado secundario de LECAPs.

Por otra parte, el Central continuará avanzando con el proceso de normalización de la política de encajes bancarios, “reconociendo su impacto sobre el equilibrio monetario y la intermediación financiera.” “Cualquier modificación se llevará a cabo de manera consistente con la estabilidad de precios y con la recuperación del crédito”, indicaron.

“Central a este proceso será el proceso paralelo de recuperación del acceso a los mercados internacionales de deuda para refinanciar los vencimientos de capital del Tesoro Nacional. Ese proceso, junto al crecimiento de financiamiento en el mercado externo de las empresas permitirá que el flujo de compra de reservas, en esta oportunidad, se traduzcan en un aumento del stock de las reservas internacionales del BCRA, toda vez que estas no deban emplearse para atender vencimientos de capital e intereses”, reza el comunicado oficial.

Bajo la perspectiva de la entidad que conduce Santiago Bausili, el sistema financiero argentino ingresa a 2026 con indicadores sólidos de solvencia, liquidez y capitalización. Se destaca la duplicación del crédito al sector privado respecto de los mínimos de 2024 y un crecimiento interanual del 63,4% en el saldo real de préstamos al cierre del tercer trimestre de 2025. El saldo hipotecario también mantiene una tendencia ascendente, con aproximadamente 172.000 deudores a septiembre de 2025.

Las proyecciones del BCRA señalan que la intermediación financiera continuará en expansión, apoyada por márgenes operativos favorables y un entorno robusto, facilitando la profundización del crédito a empresas y familias y el desarrollo de instrumentos de financiamiento adicionales.

En el eje de innovación y digitalización de pagos, la agenda del BCRA para 2026 prioriza la consolidación del programa Transferencias 3.0. Este esquema ya ha posicionado las transferencias inmediatas y los pagos con QR como medios preponderantes en el segmento minorista, representando cerca del 95% del PIB en 2025. El plan es avanzar en la interoperabilidad plena entre pagos realizados con tarjetas en pesos y dólares, incentivando la competencia entre monedas y ampliando la disponibilidad de herramientas digitales para todos los usuarios. También se prevén nuevas modalidades de pagos con transferencia en línea y la implementación de instrumentos electrónicos para el cobro de préstamos, reforzando la seguridad de las operaciones.

La implementación del Sistema de Finanzas Abiertas (SFA), concebido en 2025, continuará su despliegue con grupos técnicos de trabajo durante el próximo año, permitiendo la portabilidad e intercambio de información financiera. Además, se ampliarán los programas de educación financiera a través del Campus BCRA y en colaboración con autoridades provinciales, con el objetivo de alcanzar públicos más diversos.

Finalmente, el BCRA anticipa que, acompañando el fortalecimiento cambiario y el acceso renovado a los mercados externos, será posible avanzar gradualmente en el levantamiento de restricciones sobre operaciones aún pendientes, como el pago de dividendos y deudas comerciales anteriores a 2025. El compromiso institucional es ajustar las políticas macro y microprudenciales conforme a la coyuntura local e internacional, resguardando la estabilidad financiera.

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