17 de diciembre de 2025
Caputo adelantó las opciones para pagar los vencimientos de enero: cuál es la apuesta del mercado
El ministro de Economía reveló las alternativas que evalúa para afrontar los compromisos por USD 4.200 millones y mencionó una nueva. Qué anticipan en los agentes financieros
>Luego de haber conseguido USD 1.000 millones con la “Tenemos los USD 1.000 millones de eso (la colocación de la semana pasada), casi USD 7.000 millones que nos ofrecieron los bancos en repo, tenemos los dos swap por lo que eventualmente podemos obtener los dólares por ese lado. Hoy por hoy no es problema el vencimiento del 9 de enero”, afirmó Caputo en una entrevista este martes y aseguró que incluso hasta podría haber “refinanciamiento ese mismo día”.La declaración no fue casual y plantó entre los economistas y analistas de mercado una nueva alternativa. Algunos de ellos ya la tenían contemplada: cuando el funcionario nacional estuvo la semana pasada en el evento de la Fundación IEB, los participantes del encuentro aseguraban que el bono en dólares no se trataría de un instrumento que se utilizaría una sola vez, aunque sí esperaría para hacerlo.Mientras se barajan las opciones para cumplir con los compromisos financieros de enero, en las últimas horas el Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció modificaciones en lasDesde el 1º de enero de 2026, las bandas se ajustarán por el último dato disponible de inflación que haya dado a conocer el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). En ese caso, se trata del de noviembre: 2,5%. A la vez, la entidad que conduce Santiago Bausili acumulará reservas por dos mecanismos: mercado de capitales -con un máximo diario- y en bloque.
“Nuestra idea, en particular la mía, es ir eliminando la dependencia Argentina de Wall Street. Argentina tiene 25 puntos de deuda sobre el Producto Bruto Interno (PBI) de los cuales 13 son en pesos y 12 en dólares. A precios de mercado, están en 10 puntos. Si de esos 10, lo que tiene Wall Street no llega a cuatro puntos”, puntualizó el ministro.
“¿Dónde se vio en el mundo que las provincias salgan a tomar deuda? No son generadoras de dólares y en la mayoría de los casos después terminan reestructurándola”, comentó una alta fuente del Gobierno en la previa de la salida al mercado internacional de Santa Fe, mientras intentaba recordar qué provincia en la historia pagó en tiempo y forma.
Sin embargo, hay quienes le ponen más fichas a una eventual nueva colocación por parte de la Secretaría de Finanzas que conduce Alejandro Lew. “Si Caputo está hablando de refinanciarlo ese mismo día es porque debe estar hablando para sacar una emisión”, comentó una importante fuente del mercado en off the record.
En la consultora Analytica calcularon los dólares que le faltan a la administración libertaria para cumplir con los pagos en los primeros días de 2026. “Persisten dudas respecto qué fuentes de financiamiento utilizará el Gobierno para afrontar los vencimientos de deuda del 9 de enero, por USD 4.200 millones. Cuenta con USD 656 millones en la Cuenta Única del Tesoro y se acercarían a los USD 1.000 millones con la compra de USD 320 millones que Bausili anunció por conferencia de prensa. Asumiendo que utilizaran la CUT en su totalidad y sumando los USD 910 millones obtenidos de la emisión de los títulos de la semana pasada, le faltan USD 2.300 millones”, destacaron en su último informe.Para el director de la consultora, Claudio Caprarulo, las declaraciones de Caputo son una señal de que aún están intentando refinanciar vía mercado y es posible que la baja del riesgo país tras el cambio en la política cambiaria alimente esas expectativas. “Pero faltan pocos días hábiles y aún no hay certezas, la única y no menor es que el pago se va a hacer. La diferencia entre una y otra opción de financiamiento son las condicionalidades y el impacto en las expectativas”, determinó Caprarulo.Mientras se barajan las opciones para cumplir con los compromisos financieros de enero, en las últimas horas el Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció modificaciones en lasDesde el 1º de enero de 2026, las bandas se ajustarán por el último dato disponible de inflación que haya dado a conocer el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). En ese caso, se trata del de noviembre: 2,5%. A la vez, la entidad que conduce Santiago Bausili acumulará reservas por dos mecanismos: mercado de capitales -con un máximo diario- y en bloque.“Que el BCRA esté comprando y acumulando reservas no implica que el sesgo del tipo de cambio sea hacia arriba porque esto se está haciendo en respuesta a un aumento en la demanda de dinero”, aclaró y sumó que la forma de abastecer a la economía de moneda nacional es que la autoridad monetaria compre reservas.
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