Las autoridades consideran que el refuerzo de la posición de reservas facilitará el proceso de cumplimiento de compromisos financieros y el abastecimiento de pesos en la economía, en un contexto de intento de remonetización sostenida desde 2024.

A partir del 1 de enero de 2026, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) pondrá en marcha un nuevo esquema para la acumulación de reservas internacionales. Según describió Bausili, el objetivo será acompañar el incremento en la demanda de dinero que, estiman, marcará la siguiente etapa del programa monetario.

“El Banco Central va a estar en principio participando en el mercado de cambios con el objetivo de abastecer los aumentos de demanda de dinero que proyectan. Esto quiere decir que la mayoría de los días no debiéramos sorprendernos que el Banco Central esté comprando dólares en el mercado y se definió como un parámetro de cuán-- cómo esperar cuánta participación. Bueno, la idea es participar en un volumen que no afecte el buen funcionamiento y la estabilidad del mercado de cambios. Y por eso hablamos de un monto que debiera estar en línea con el cinco por ciento del volumen diario”, sostuvo el funcionario.

Además, Bausili precisó que se implementarán dos instancias principales para la compra de divisas: la participación dentro del MLC con un tope del 5% del volumen negociado y las llamadas “operaciones en bloque”. Sobre este punto, indicó: “Las operaciones en bloque son aquellas que nosotros identificamos podrían afectar el buen funcionamiento o la estabilidad del mercado de cambios”. En estos casos, la autoridad monetaria podrá acordar la compra directamente fuera de la plaza para evitar impactos bruscos sobre el tipo de cambio.

El mismo criterio será aplicable a eventuales circunstancias en las que el mercado experimente bajas de volumen excepcionales. Se prevé que, si la demanda de dinero crece en niveles superiores al promedio histórico, el BCRA podrá aumentar el ritmo de compra, también bajo el parámetro de preservar la liquidez del sistema financiero.

“La manera de abastecer esos pesos es a través de la compra de dólares y la acumulación de reservas por parte del Banco Central. Entonces, si no estuviese, el tipo de cambio probablemente se apreciaría fuertemente. Esto no es direccional, esto tiene que ver con, en el largo plazo, el abastecimiento del aumento de la demanda de dinero”, remarcó el titular del BCRA.

El programa incluye la posibilidad de ajustar la estrategia en función de la evolución de la demanda de dinero y de la liquidez del propio mercado. Autoridades del Banco Central prevén que la recuperación sostenida de la economía durante los próximos meses facilitará la capacidad del organismo para continuar comprando divisas sin generar presiones excesivas sobre el tipo de cambio ni riesgos sobre las reservas.

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