Una de las razones adicionales que pesaron positivamente en los bonos fueron las señales que dio el ministro de Economía en Nueva York. En reuniones con inversores, Luis Caputo confirmó que la idea del Gobierno es salir a recomprar deuda, lo que le pondría un piso mucho más firme al precio de los bonos.

El contexto internacional también es favorable para que el riesgo argentino se siga achicando. A tal punto que JP Morgan vaticinó que en breve podría caer a niveles de 400 a 420 puntos básicos. Serían niveles tan bajos como los que tuvo Mauricio Macri en los primeros tiempos de su gestión, allá por el año 2016.

La segunda baja de tasas de la Reserva Federal de fines de octubre dejó en claro que el objetivo es seguir con ese camino, abaratando el costo del dinero. Es posible, incluso, que antes de fin de año suceda una nueva reducción y se esperan otras para el 2026. Como resultado, el rendimiento de los bonos del Tesoro norteamericano cayó a niveles de 4% anual.

Mientras tanto, las que siguen aprovechando la reducción del riesgo país y el mayor apetito por la deuda argentina son las empresas. A las colocaciones de Tecpetrol e YPF apenas una semana después de las elecciones se suman ahora Pampa Energía y TGS, que también buscan asegurarse financiamiento de largo plazo en dólares.

Estas colocaciones también son una buena noticia porque aportan dólares al mercado local en un momento de “vacas flacas” del sector agropecuario. Las empresas están obligadas a liquidar las divisas en el mercado local, lo que agrega oferta y mantiene el tipo de cambio bajo control, a la espera del ingreso de la liquidación de la cosecha fina a fin de año.