6 de noviembre de 2025
Qué pasó con la actividad económica en octubre, según lo que indica la recaudación del IVA, el impuesto atado al consumo
Los ingresos del Impuesto al Valor Agregado se mantuvieron constantes en octubre en términos reales. Las proyecciones de los privados y cómo jugarán las tasas
>Luego de la victoria en las elecciones legislativas, el equipo económico quiere dejar atrás el “Uno de ellos es la recaudación del Impuesto al Valor Agregado (IVA), un tributo atado al consumo. El lunes, la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) dio a conocer los ingresos que tuvo el estado nacional en octubre. Con $16,1 billones, presentó una caída real del 3,6% si se considera que la inflación de ese mes fue del 2,3% según cálculos del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF).La explicación se encuentra en la eliminación del impuesto PAIS y la caída de la recaudación del impuesto sobre los Bienes Personales (-33,7%), por el Régimen Especial de Ingreso (REIBP) que adelantó el cómputo por cuatro años, junto con Internos coparticipados que tuvo una variación interanual del -10% y los Derechos de exportación (-7%).
Los ojos de los economistas están puestos en el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), que en el segundo trimestre se ubicó en valores negativos y en caso de sumar uno más, Argentina habría entrado en una recesión técnica.
En el último dato que dio a conocer el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), de agosto, la actividad tuvo una variación intermensual de 0,3%, pero bajo un esquema en donde los sectores atados al bolsillo de los argentinos continúan golpeados. Mientras que Intermediación financiera tuvo una v.ia del 26,5% (incidencia del 0,9 p.p.), la industria manufacturera tuvo una v.ia del -5,1%.
Si bien la construcción presentó variaciones interanuales positivas en los primeros ocho meses del 2025, no se debe tener en consideración la baja base de comparación. En el primer año de mandato de Javier Milei llegó a caer hasta un 26,4% en marzo. Ahora la expectativa está puesta en sí la nueva relación que intenta establecer la Casa Rosada con las provincias activa al sector.
En la anteúltima licitación, y tal como querían los analistas del mercado, Finanzas dejó sueltos casi $5 billones y en la semana posterior las tasas comenzaron a bajar, al punto de que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) recortó de 25% a 22% la tasa inmediata. Si bien en la última licitación hubo un roll-over de 111,17% y se adjudicó un total de $8,50 billones (cuando se recibieron ofertas por un total de $9,38 billones), los analistas no creen que haya un impacto negativo en las tasas.De cara lo que viene para el socio de C&T Asesores Económicos, Camilo Tiscornia, deberíamos empezar a ver un repunte de la actividad entre noviembre y diciembre. Y que si bien considera que los ingresos del IVA sirven como un anticipo de la actividad para ese mes, se ven afectados por componente del impuesto de septiembre.
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