29 de septiembre de 2025
El respaldo financiero internacional dio alivio cambiario, pero la incertidumbre persiste
La estabilización del dólar y la mejora de los mercados bursátiles tras el apoyo de EEUU contrastan con la fragilidad política, la dificultad para acumular reservas y el reto fiscal, condicionando el panorama económico
>El Gobierno logró superar el intenso shock que alteró las expectativas económicas gracias al respaldo excepcional de Estados Unidos.
El apoyo explÃcito de la administración comandada por Si bien el dólar se alejó del techo de las bandas cambiarias, el tipo de cambio real se mantuvo en niveles favorables para la exportación. Además, la estrategia de acumular reservas restringe cualquier retroceso significativo más allá de los 1.300 pesos.
Esta volatilidad deja claro que el esquema de bandas rÃgidas de flotación aporta más incertidumbre que certezas para los inversores, en particular llegado el momento de ser defendido mediante intervenciones oficiales.La suba en losSin embargo, hay que subrayar que no logra revertir la tendencia negativa proyectada para 2025, con caÃdas del 40% y 13%, respectivamente.El movimiento del Ãndice de Vuelve a cobrar importancia el resultado que el gobierno de Aunque La Libertad Avanza sumará bancas, su cantidad insuficiente obligará a negociaciones extensas durante la segunda mitad del mandato para poder aprobar proyectos de ley que envÃe el Ejecutivo al Congreso, en particular las vinculadas con las reforma laboral, impositiva y previsional.La posibilidad de revertir el rumbo depende de que el Gobierno consiga fortalecer la acumulación de reservas en divisas de libre disponibiliad que respalden el tipo de cambio y aseguren los pagos de deuda.A nivel de actividad, la economÃa muestra señales de enfriamiento. El Desde febrero, no se observa un registro positivo de crecimiento mensual, anticipando un cierre de año y un 2026 complejos, ya que el Presupuesto proyecta aumentos del 5,6% del PBI para el año actual y del 5% para el siguiente.
“Una macroeconomÃa estable requiere de un Banco Central con muchas reservas. Esto es todavÃa más importante para paÃses bi-monetarios como Argentina, Uruguay y Perú. Ellos han mantenido reservas equivalentes a entre 25% y 30% del PBI. ¿Y nosotros? El gobierno de Javier Milei heredó un BCRA con reservas negativas por unos USD 11.000 millones. Hoy, al borde del precipicio de una crisis cambiaria, el BCRA tiene una cifra similar >“El rescate del Tesoro norteamericano tiene que ser aprovechado para iniciar el camino de la acumulación de reservas. Será un camino largo del que no nos podemos desviarâ€, agregó.“Cuando una moneda se deprecia, el primer impacto inmediato se da en el mercado cambiario. Por supuesto, en el mercado cambiario libre; no se ve en los ‘cepos’, donde se fija artificialmente el valor del dólar respecto al peso. Eso lo establece el Banco Centralâ€, observó Aldo Abram, director Ejecutivo de Fundación Libertad y Progreso.“De cara al post electoral, el BCRA enfrenta reservas netas por USD 5.000 millones frente a vencimientos de deuda por USD 6.360 millones hasta enero de 2026, lo que abre un gap de USD 1.360 millones†a cubrir, solo en base a los números actuales, informó la consultora Delphos Investment.
“El factor polÃtico sigue siendo determinante en la evolución de las variables ‘macro’. Dado el escenario preelectoral, el mercado no tiene claro qué esquema o tinte polÃtico prevalecerá tras las elecciones, por lo que ante la incertidumbre busca cubrirse y alejarse de los activos que percibe como más riesgosâ€, reportó IEB. Acotó que “la incertidumbre prima sobre la percepción de riesgo de los activos de renta fijaâ€.“El objetivo del Gobierno de Milei de recuperar el acceso al mercado internacional quedó muy herido tras las elecciones locales de Provincia de Buenos Aires. En estos casi dos años, el equipo económico habÃa diseñado distintos puentes transitorios, pero todo tenÃa que confluir en un Ãndice de riesgo paÃs en la zona de 400 a 500 puntos básicosâ€, recordó la Consultora 1816.“El Gobierno logró poner fin al daño preelectoral, pero las preferencias de los votantes no dependen solo de la moneda, aunque esta influya. El Ejecutivo deberÃa mejorar respecto a un escenario en el que el tipo de cambio se disparara a $1.600 o las reservas se agotaran, pero en el fondo la mayorÃa de los votantes está preocupada por el poder adquisitivo, el empleo y valores o principios más generales, y este apoyo de EE.UU. deberÃa ser positivo, pero no es claro cuan positivo para la elecciónâ€, consideró Max Capital.
COMPARTIR:
Notas Relacionadas
¡Se viene la Fiesta del Trabajador en General Baldissera!
Este jueves 30 de abril a las 21 hs, el SUM Municipal se llena de música, alegría y tradición para celebrar como se merece.
Boca Juniors y River Plate empatan 0 a 0 por el Superclásico de Reserva: Cirilo Pereyra fue expulsado en el Millonario
En Boca Predio de Ezeiza, no se sacan ventajas. El defensor de River recibió la roja directa a los 30 minutos tras una durísima infracción sobre Gonzalo Gelini
Se retiró del tenis en medio de una investigación, tuvo una relación con un político argentino y anunció su regreso al circuito
La italiana Camila Giorgi reveló que volverá a la competencia en 2027 y a su vez confirmó que espera un niñoComentarios
Comentarios
Aun no hay comentarios, sé el primero en escribir uno.
