3 de julio de 2025
Las tasas de interés se mantienen muy altas en relación a la inflación y preocupa su impacto en la actividad económica
Los rendimientos en pesos tanto de los bonos que emite el Gobierno como de los plazos fijos supera en más de 10 puntos porcentuales la inflación esperada. La suba del dólar de los últimos días jugaría en contra de un descenso más rápido
>Por primera vez en muchos años, la economía argentina pasó a tener tasas muy altas en términos reales. Esto significa que los rendimientos que pagan tanto los bonos en moneda local como los plazos fijos bancarios le ganan a la inflación y por un amplio margen. La suba del dólar de los últimos días y la restricción de pesos augura que este fenómeno se mantendrá por un plazo prolongado.
Para los próximos 12 meses, sin embargo, los analistas proyectan una inflación que estaría en niveles de 20%. Esto surge del último Relevamiento del Expectativas de Mercado (REM) publicado por el BCRA.
Las tasas en pesos tuvieron un pico en los últimos días de junio, pero en este caso hubo factores estacionales: las empresas precisaban liquidez para hacer frente al pago del medio aguinaldo y los sueldos.
Los peligros de tasas tan altas para créditos, luego del boom del último año son múltiples: que caiga la demanda, que aumente la morosidad (algo que ya está sucediendo) y finalmente que haya un impacto negativo en la actividad económica.
Por lo pronto, el otorgamiento de crédito en el sistema bancario sigue creciendo a buen ritmo, la pregunta es hasta cuándo podrá sostenerse. Con datos a fin de junio, la expansión del financiamiento al sector privado creció 5,2%, es decir que más que duplicó a la inflación, que se estima en alrededor de 2%. En términos interanuales la expansión es impresionante, llegando al 175%. Esta evolución llevó al crédito desde 5% del PBI a poco más del 10% en apenas un año.El crédito resultó clave en el último año para apuntalar el consumo de bienes durables, aún en un contexto de ingreso disponible en baja por la suba de las tarifas de servicios públicos y expensas, entre los principales gastos.La expansión de 5,8% del PBI en el primer trimestre, tal como informó el INDEC, reflejó que la suba del consumo fue una de las claves para que se diera esta expansión, aún cuando la venta en supermercados continúa estancada ante la caída del ingreso disponible. Sin embargo, la expansión de otros sectores en el mercado local y la compra de productos importados también permitió la expansión de la actividad.
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3 de Julio de 2025
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LEO (del 24 de julio al 23 de agosto)
Tu determinación para tomar decisiones será puesta bajo la lupa durante la jornada de hoy. Confía en tus instintos. No todas las parejas tienen las mismas necesidades. Aprende a dialogar para entender los puntos clave de la tuya. No te apresures en llegar a la cima si no estas seguro de cómo mantenerte allí. Conócete a fondo antes de aspirar a más.Sugerencia: Toda vicisitud tiene salida y solución, es importante recordar que la vida no te plantea situaciones que son irresolubles. No pierdas la fe.
