“Esto era muy importante porque si no se podía desmontar muchos cepos de arranque íbamos a tener un problema con la brecha cambiaria. Ahora el cepo no se ha desmontado 100% porque sigue habiendo restricciones para las empresas, para las personas jurídicas, pero los desembolsos alcanzan, como para que el gobierno se anime a decir el’ día de la liberación’ para el ahorrista”, explicó y proyecto que la brecha entre el dólar oficial y el financiero va a estar entre 5% y 7%.

A esto se suma un cambio relevante en la composición de los pasivos en moneda local. Durante el período previo a la crisis de 2018, “la tenencia de bonos argentinos en pesos por parte de extranjeros era muy alta”, lo que amplificó el impacto de la salida de capitales cuando se frenaron los flujos hacia mercados emergentes. En contraste, “la tenencia de bonos en pesos por parte de extranjeros es inferior a 1.000 millones de dólares” en la actualidad, lo que reduce los riesgos asociados a eventuales episodios de volatilidad financiera internacional.

A su vez, indicó que el hecho de que las bandas cambiarias de entre $1.000 y $1.400 se deslizen 1% mensual hace que para fin de año el techo esté en aproximadamente $1.500 y el piso en $900, lo cual “da la posibilidad de absorber perfectamente la inflación extra que puede haber en estos meses, sin necesidad de que haya lo que se estaba viendo hasta ahora, que era atraso cambiario”.