8 de abril de 2025
Morgan Stanley quitó los bonos argentinos de su lista de inversiones preferidas en medio de la turbulencia global
El banco de inversión estadounidense removió a los títulos de la Argentina de su menú de posiciones recomendadas para mercados emergentes, en el marco del sacudón que generó la imposición de aranceles en Estados Unidos. Advierten por la necesidad de consolidar la desinflación, acumular reservas, dar respaldo político al programa de Javier Milei y un acuerdo con el FMI
>Morgan Stanley removió a la deuda argentina de su lista de inversiones preferidas en mercados emergentes, una decisión que refleja la cautela La salida de Argentina de las llamadas “Like stances” —la cartera recomendada por el banco para sus clientes institucionales— se produjo en medio de una En su último informe sobre deuda soberana de mercados emergentes, con fecha del viernes, Morgan Stanley reconoció que los riesgos de liquidez de corto plazo en Argentina ya fueron descontados por el mercado. Sin embargo, la entidad financiera advirtió que para que los bonos del país logren rendimientos más atractivos —como los que presentan emisiones de alto rendimiento (high yield) con un plus del 1%— será necesario avanzar en varios frentes clave.Entre esos desafíos, Morgan Stanley destacó la necesidad de “persistencia en la desinflación”, tras los picos inflacionarios registrados en los primeros meses del gobierno de Milei y la sostenida desaceleración hasta finales de 2024. El banco también señaló la importancia de “reanudar la acumulación de reservas” por parte del Banco Central, una variable crítica para estabilizar la economía y fortalecer el frente externo.Además, el informe subrayó la necesidad de “mantener la popularidad del Gobierno” para sostener el apoyo político a las reformas impulsadas por Milei, de cara a las elecciones de medio término y en un contexto legislativo fragmentado. Finalmente, remarcó que “un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) será clave”, anticipando que podría concretarse hacia mediados de 2025, una referencia que marca el horizonte que evalúan los inversores para una normalización financiera más amplia.
El lunes, los mercados financieros internacionales atravesaron una de sus jornadas más volátiles desde la pandemia de 2020. En el plano local el riesgo paísEn el Gobierno aseguran que el escenario de volatilidad estaba previsto y aseguran que continuarán en la senda del orden fiscal. El flanco más débil del programa económico tiene que ver con los dólares, especialmente con la escasez de reservas del BCRA y la sangría que se aceleró en las últimas semanas ante la expectativa de que el nuevo programa con el FMI traiga aparejado cambios en el esquema cambiario. La Argentina busca que el organismo desembolse de inmediato entre USD 10.000 y USD 12.000 millones del acuerdo total por USD 20.000 millones. Las reservas del BCRA cerraron el viernes pasado cerrando el viernes con un stock bruto de USD 25.119 millones, mientras que las netas estiraron su saldo negativo a USD -7.200 millones, según Cohen. Con este resultado, en lo que va del año las reservas brutas y netas acumulan una caída en torno a los USD 4.500 millones. En julio vencen USD 4.800 millones con bonistas privados, USD 2.000 millones en intereses con el FMI a lo largo del año y comienza a vencer el tramo activado del swap con China por USD 5.000 millones.
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