1 de febrero de 2025
En Wall Street aseguran que la Argentina regresará a la categoría de mercado emergente una vez que consiga eliminar el cepo
JP Morgan, Morgan Stanley y Bank of America coincidieron en que el país deberá avanzar primero en liberar los controles de capital. La recategorización podría generar un flujo de inversión de más de USD 2.600 millones en acciones de empresas locales
>JP Morgan, Morgan Stanley y Bank of America coincidieron en que la Argentina podrÃa recuperar su estatus de Mercado Emergente (Emerging Markets) en el Ãndice MSCI en los próximos dos o tres años, según informes para clientes que publicaron en los últimos dÃas. El movimiento podrÃa generar un flujo de inversión de más de USD 2.600 millones en acciones de empresas locales, con YPF y Banco Galicia como las principales beneficiadas. Los mercados suelen anticiparse a una reclasificación y podrÃa haber un impacto positivo en los papeles locales.
Argentina ha sido reclasificada tres veces desde 2009. En ese año, durante la presidencia de Cristina Kirchner, MSCI degradó al paÃs de Mercado Emergente a Mercado Frontera. En 2018, con una mayor apertura económica, Argentina fue promovida nuevamente a Mercado Emergente, pero en 2021 descendió a Standalone Market, equivalente a ser un paria financiero, debido a la implementación de controles de capital durante la crisis del Gobierno de Mauricio Macri y el mantenimiento de las restricciones en el inicio de la gestión de Alberto Fernández.
Si el paÃs logra volver al Ãndice MSCI Emerging Markets, podrÃa acceder a un mayor volumen de inversión internacional y reducir el costo de capital de las empresas. Según JP Morgan, la reclasificación podrÃa atraer 2.640 millones de dólares en flujos de inversión, lLas principales acciones beneficiadas serÃan YPF, con 671 millones de dólares en potenciales inversiones, y Banco Galicia, con 606 millones de dólares. Otras compañÃas que podrÃan ingresar al Ãndice incluyen Vista, Banco Macro y Pampa EnergÃa, de acuerdo con Morgan Stanley.Bank of America señaló que, una vez eliminadas las restricciones, MSCI podrÃa iniciar un proceso de consulta, similar al que se llevó a cabo en 2016. En aquella oportunidad, la decisión final tomó dos años, aunque originalmente se esperaba que fuera más rápida.
Bajo un escenario conservador, si el cepo se levanta en octubre de 2025, coincidiendo con las elecciones parlamentarias, MSCI podrÃa anunciar la consulta a finales de ese año o a principios de 2026. Si el proceso dura un año, Argentina podrÃa reingresar al Ãndice EM en 2026 o 2027. Asà surge de las previsiones de las tres entidades.Históricamente, los mercados financieros anticipan la reclasificación antes del anuncio oficial. Según los analistas, la eliminación del cepo podrÃa generar un fuerte impacto en las acciones argentinas, impulsando especialmente los papeles más lÃquidos y de mayor capitalización.No obstante, los bancos de inversión advirtieron que el proceso no será automático. MSCI y los inversores internacionales exigirán señales claras de que la apertura del mercado es irreversible, para evitar un nuevo retroceso a la categorÃa Standalone. La siguiente oportunidad para que Argentina sea considerada para una reclasificación será en la revisión anual del MSCI en junio de 2025. Este proceso, que incluye una consulta con inversores internacionales, evaluará si las condiciones económicas y regulatorias del paÃs cumplen con los criterios de accesibilidad.
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