30 de enero de 2026
Enero cierra con fuertes subas de acciones locales, acumulación de reservas y desaceleración de la inflación
El Banco Central reiteró que están dadas las condiciones para continuar con la remonetización de la economía a través de la compra de dólares. El índice Merval medido en moneda dura se acerca a los máximos del año pasado
>El escenario que deja el primer mes del año superó las expectativas de los inversores y del propio Gobierno. Todas las variables financieras jugaron muy a favor en un contexto internacional también positivo. Desde el segundo dÃa hábil del año el Banco Central empezó a comprar dólares para El gran momento financiero en el arranque del 2026 se trasladó al mercado. En el caso de los bonos en dólares, el aumento de la demanda llevó a que el riesgo paÃs finalmente perfore en los últimos dÃas los 500 puntos básicos. Si no hay grandes sorpresas en el contexto internacional, todo indica que hay espacio para que los bonos continúen ganando terreno. El próximo objetivo del Gobierno es llegar a los 400 puntos básicos. Hasta ese momento no habrá planes para salir a financiarse en los mercados internacionales. “No vamos a convalidar las tasas actuales, son demasiado altas todavÃa para los fundamentos que tiene la economÃaâ€, aseguran en el equipo económico.Otro de los datos muy positivos que deja enero es que las compras de dólares del Central no repercutieron en el tipo de cambio, que termina bajando levemente en el mes. Esto significa que la demanda de divisas del sector privado se mantiene en niveles bajos, especialmente para atesoramiento.La “cosecha†del BCRA en enero superó todas las expectativas y abre buenas perspectivas para lo que podrÃa suceder sobre todo en el segundo trimestre. Se espera que con la liquidación de divisas provenientes de la cosecha gruesa haya mucho más espacio para seguir comprando.
La expansión de los agregados monetarios no está teniendo impacto al menos por ahora en los precios. De hecho, “El BCRA considera que están dadas las condiciones para priorizar el abastecimiento de la demanda de dinero a través de la compra de divisas durante el 2026, facilitando el objetivo de acumulación de reservas internacionalesâ€, aseguró la entidad al divulgar ayer el Informe de PolÃtica Monetaria (IPOM).
Otro de los datos centrales es la fuerte suba de las acciones en enero, continuando con la tendencia alcista que arrancó a partir de la victoria del Gobierno en las elecciones legislativas. Algunos papeles incluso llegaron a máximos históricos como el caso de Vista Energy, que en las últimas horas tocó los USD 60 y acumula una suba de 20% en dólares en solo un mes.El Ãndice Merval medido en dólares (según la cotización del Contado con Liquidación) ya se ubica por encima de los 2.100 dólares. El máximo que habÃa alcanzado en la actual gestión fue de 2.400 dólares hace un año. La turbulencia cambiaria y la incertidumbre polÃtica provocaron una abrupta baja, que fue recuperando de manera sostenida después de las elecciones de octubre.
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