La operación se basa en convertir la LELINK (D16E6) que expira a fin del mes corriente, extendiendo su fecha de vencimiento hasta fines de febrero, abril o junio, dependiendo el instrumento elegido, y ofreciendo mayor certidumbre a los inversores.

Cabe destacar que el equipo económico ya había canjeado una parte de la LELINK mediante una subasta fuera de cronograma durante los primeros días de enero. “La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación con suscripción en especie del día adjudicó un total de $3,417 billones habiendo recibido ofertas por un total de $3,678 billones. Esto significa una aceptación de 64,19% sobre el total de VNO en circulación”, informaron desde el Palacio de Hacienda el pasado 7 del mes actual.

En tal sentido, Felipe Núñez, director del BICE e integrante del equipo económico, ponderó que “se alcanzó el objetivo de alargar el plazo de los vencimientos a tasas de mercado y sin la incertidumbre que trae aparejada el descalce entre el tipo de cambio al momento de la licitación y el tipo de cambio al momento de la liquidación por parte de los inversores que desean sostener estos instrumentos de cobertura”.

En la La oferta para esta subasta contempló letras capitalizables, bonos vinculados a la inflación, instrumentos ajustados al dólar y opciones a tasa fija. La intención era extender los plazos de los compromisos asumidos, así como reducir el costo financiero de la deuda, aunque este último objetivo no se alcanzó.

Un informe de la consultora Equilibra advirtió que el panorama financiero se complejiza a medida que avanza 2026. Los compromisos con privados presentan un volumen elevado: $11,5 billones el 30 de enero y un máximo de $15,8 billones en febrero. Entre enero y junio, los vencimientos mensuales promedian $12 billones, sobresaliendo los montos de abril ($15,1 billones) y junio ($11,9 billones).