29 de diciembre de 2025
El turismo y el pago de intereses se llevaron el 90% del saldo comercial de bienes desde diciembre de 2023
El superávit comercial se diluyó casi en su totalidad por el aumento del turismo emisivo y el pago de intereses, que absorbieron la mayor parte de los ingresos por exportaciones
>En un contexto de apreciación cambiaria y elevados niveles de deuda, el gasto en turismo y pago de intereses acapararon el 90% del saldo comercial de bienes desde diciembre de 2023. Esta situación condiciona la capacidad de aprovechar los ingresos generados por el comercio exterior.
“En otras palabras, intereses y turismo prácticamente se consumen el saldo comercial de bienes desde diciembre de 2023. El esfuerzo productivo del complejo exportador es absorbido por los compromisos derivados del nivel de endeudamiento y del tipo de cambio que promueve el turismo emisivo, entre otras cuestionesâ€, señaló el CEPA.
Desde LCG resaltaron que en noviembre, 764.000 personas salieron del paÃs como turistas (+101.000 personas en términos anuales), mientras que ingresaron sólo 491.000 personas (-13.735 personas por año).En lo que va del año, el turismo emisivo acumuló 11.191.000 viajeros, una cifra apenas por debajo del máximo histórico alcanzado en 2017, cuando se registraron 11.320.000 personas.Por su parte, el CEPA precisó: “El saldo de la estimación por viajes y pasajes neteado servicios de envÃos postales resultó deficitario en USD -322 millones en noviembreâ€.
Como contexto, según la Balanza de Pagos del Indec, la cuenta corriente registró un déficit de USD 1.600 millones en el tercer trimestre mientras que la cuenta financiera mostró un ingreso neto de capitales por USD 2.100 millones.
La cuenta de servicios registró un déficit de USD 2.600 millones, explicado en gran parte por el rojo del turismo, que alcanzó los USD 1.400 millones. En la cuenta financiera, el resultado estuvo impulsado principalmente por los desembolsos del FMI y de otros organismos multilaterales, junto con una Inversión Extranjera Directa (IED) por USD 3.500 millones.
El próximo año los pagos de deuda entre capital e intereses ascienden a USD 18.000 millones. La consultora 1816 estima que se hará un rollover en el pago a organismos internacionales, por lo que el monto descenderÃa a USD 13.800 millones. Según la ley de Presupuesto 2026, el Gobierno dispuso que los pagos correspondientes a la amortización de capital y al 60% de los intereses de las letras intransferibles en dólares que mantiene el Banco Central (BCRA) sean refinanciados mediante la emisión de nuevos tÃtulos públicos.Los nuevos tÃtulos devengarán una tasa de interés equivalente a la que rinden las reservas internacionales del BCRA para el mismo perÃodo, con un tope máximo fijado en la tasa SOFR Term a un año más un margen de 0,71513%, menos un punto porcentual.
Además, se estableció que todas las letras intransferibles en poder del Banco Central deberán ser registradas conforme a las normas contables generalmente aceptadas.
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