25 de septiembre de 2025
Qué es un swap, cómo funciona y qué impacto tiene en las reservas
La Argentina negocia un intercambio de monedas con los Estados Unidos, según lo anunció el secretario del Tesoro norteamericano, Scott Bessent. Aún se desconocen las condiciones de la operación, pero hay experiencias que dan pistas
>El secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Scott Bessent, luego de la reunión que mantuvieron el presidente Javier Milei y su par Donald Trump, anunció este miércoles que está negociando con el equipo económico local un“Bajo la presidencia de Milei, Argentina ha dado pasos importantes hacia la estabilización. Ha logrado una impresionante consolidación fiscal y una amplia liberalización de precios y regulaciones restrictivas, sentando las bases para el histórico retorno de Argentina a la prosperidadâ€, informó Bessent a través de su cuenta de X. “El Tesoro de EEUU está listo para comprar bonos argentinos en dólares y lo hará según las condiciones lo exijan. También estamos preparados para otorgar un importante crédito stand-by a través del Fondo de Estabilización Cambiaria, y hemos mantenido conversaciones activas con el equipo del presidente Milei para hacerloâ€, dijo.“El Tesoro está negociando actualmente con las autoridades argentinas una lÃnea swap de 20.000 millones de dólares con el Banco Central. Trabajamos en estrecha coordinación con el gobierno argentino para evitar una volatilidad excesivaâ€, añadió el funcionario norteamericano.En términos generales, un swap entre bancos centrales es un acuerdo que permite a dos entidades monetarias intercambiar monedas de sus paÃses por un plazo determinado, con el compromiso de revertir la operación a un tipo de cambio pactado.Propósito y ventajasEl principal objetivo de estos acuerdos es asegurar liquidez en moneda extranjera y contribuir a la estabilidad del sistema financiero. Cuando un paÃs requiere dólares, por ejemplo, para abastecer la demanda de empresas o entidades locales, su banco central puede recurrir a un swap con la Reserva Federal de Estados Unidos.Mecánica del swap
- Principales aplicaciones
- Diferencias con otros instrumentos
- Si bien aún se desconocen los términos y condiciones del swap que Argentina negocia con EEUU, el BCRA ya tiene experiencia en este tipo de operaciones. Se trata del intercambio de monedas con el Banco Central de China, que habilita el uso de yuanes para operaciones comerciales e, incluso, para sumar respaldo a las reservas internacionales.
Según informó el BCRA en aquel entonces, “la activación de este tramo, que se inició en 2023 y debÃa comenzar a reducirse gradualmente a partir de junio de 2025, seguirá manteniéndose a disposición del BCRA, en su totalidad, hasta mediados de 2026″.
El objetivo, agregó el organismo, es “reducir los riesgos en su transición hacia un régimen monetario y cambiario consistente y sostenible, en un contexto internacional desafiante para los flujos de capitales externosâ€.Posteriormente a que se conozca la última renovación, durante su visita al paÃs, Bessent dijo: “Tienen un swap de crédito de 18.000 millones de dólares en yuanes. Argentina, bajo el anterior gobierno peronista, obtuvo 5.000 millones de dólares, y esa cantidad seguirá pendiente. Los chinos mostraron un gran esfuerzo tras el anuncio, o en conjunción con el del FMI, por lo que se extenderá un año. Creo que, a medida que esta administración mantenga su polÃtica económica inflexible, deberÃan eventualmente tener suficientes entradas de divisas para poder pagarloâ€.
“Lo que intentamos evitar (con Latinoamérica) es lo que ha ocurrido en el continente africano, donde China ha firmado varios acuerdos rapaces que se presentan como ayuda, donde se han apropiado de derechos mineros y han añadido enormes cantidades de deuda a los balances de estos paÃsesâ€, añadió.COMPARTIR:
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