15 de septiembre de 2025
La joya energética argentina y los dólares que la economía necesita para crecer: ¿alcanza con Vaca Muerta?
En el evento anual del petróleo y el gas se presentó el primer estudio específico sobre cuántas divisas netas pueden aportar los hidrocarburos. Escenarios, desafíos y un planteo sobre si los recursos naturales son suficientes para crecer y desarrollarse
>¿Cuántos dólares puede aportar el sector energético, en particular la producción y exportación de petróleo y gas, con núcleo en Vaca Muerta y contribuciones de la Cuenca Golfo San Jorge y la plataforma marina fueguina, para superar la insuficiencia de divisas que cada tanto ahorca los enviones de crecimiento de la economÃa argentina? ¿Alcanza con sumar ese potencial y el de la minerÃa para que la Argentina pueda crecer de modo sostenido y alcanzar la condición de economÃa desarrollada?
En términos netos la cifra se reduce entre 21% y 25% por importación de bienes de capital, pago de intereses, dividendos girados al exterior y “formación de activos externos†de los propios argentinos.
El estudio consideró tres escenarios macroeconómicos y tres hipótesis de precios internacionales y derivó una matriz de nueve posibles resultados.
En el escenario medio (cuadro macro similar al actual más concreción del gasoducto Vaca Muerta Sur (VMOS) y las fases I y II de los proyectos de exportación de GNL, no más) el aporte pasa a ser de USD 15.000 millones en un escenario “bajo†de precios; de USD 22.000 millones con precios medios (60 a 64 dólares el barril, en lÃnea con los actuales) y, si el precio del Brent repunta a USD 70-74 el barril, de USD 25.000 millones (igual cifra mencionó Daniel González, “Secretario Coordinador†de EnergÃa y MinerÃa del equipo económico, al estimar el aporte de divisas que en 2030 harÃa el sector hidrocarburÃfero).
En el escenario local “alto†(la macro se estabiliza y consolida, cae el Ãndice de riesgo paÃs, bajan los costos financieros y se hacen todas las obras de infraestructura necesarias), el aporte va de un piso de USD 25.000 millones anuales si el Brent baja a USD 50-54 el barril, a USD 33.000 millones si se mantiene en el rango actual, y a un récord de USD 38.000 millones si repunta a USD 70-74 el barril, todavÃa inferior al promedio de 2024.En el evento, que ocupó más de 35.000 m2 del predio Ferial de Palermo, hubo más de 540 expositores, participaron comitivas de 7 provincias y 13 paÃses extranjeros y 22 empresas exhibieron sus tecnologÃas en una Plaza de Máquinas al aire libre, con paneles sobre Inteligencia Artificial y presencia de robots, fue un punto nodal, asociado a la búsqueda de productividad y eficiencia, hubo 74 charlas de expositores y 23 lÃderes empresariales expusieron durante las sucesivas “Rondas de CEOsâ€.
AOG 2025 albergó además el 5° Congreso Latinoamericano de Perforación, Terminación e Intervención de Pozos, con gran asistencia de empresas productoras, perforadoras y de servicios con actividad en América Latina y en el sector de Ronda de Negocios se realizaron más de 2.000 reuniones entre compradores y expositores. En el primer encuentro de la “Ronda de CEOsâ€, Ricardo Markous, de Tecpetrol, la petrolera y gasÃfera del Grupo Techint, que tiene en FortÃn de Piedra el área de “shale gas†más productiva de la Argentina, definió al costo financiero como un “cuello de botella†y anticipó que la empresa esperará un cambio de condiciones antes de volver al mercado. Una afirmación reveladora, teniendo en cuenta que entre enero y junio las empresas argentinas colocaron más de USD 9.800 millones en bonos y obligaciones negociables y que el sector hidrocarburÃfero, con empresas locales como YPF, Tecpetrol, Vista y Pluspetrol, fue el principal protagonista del fenómeno. Horacio MarÃn, el presidente y CEO de YPF, dijo que además de construir el gasoducto Vaca Muerta Sur (VMOS), un proyecto ya lanzado y con financiamiento en el que se asociaron varias empresas, hacen falta dos grandes gasoductos más: uno para el proyecto Argentina LNG 1, a iniciarse en 2026, y otro de 48 pulgadas, con lo cual -dijo- hacia 2029 habrÃa 3 grandes obras simultáneamente en construcción. MarÃn sumó, como tema crÃtico, la provisión de arena para la fractura hidráulica, llamando a resolverlo en forma “colaborativamenteâ€: “Vine a trabajar con la industria, no contra ellaâ€.El titular de YPF dijo que en mayo de 2026 se completará la modernización de la refinerÃa de Luján de Cuyo, que ya este año mejoró la eficiencia en unos 45.000 barriles diarios. “No se sorprendan si en el corto plazo estamos exportando Infinia, tanto nafta como gasoilâ€, anticipó el CEO de YPF. Además, para el proyecto GNL, mencionó avances con astilleros “metanerosâ€, algo sobre lo queLa actual fase bajista de precios internacionales y los altos costos de financiamiento en un paÃs con “riesgo-paÃs†actualmente superior a los 1.000 puntos, permearon los intercambios. Sin embargo, sobre la primera cuestión, Ana Simonato, Country Manager de Chevron, dijo que no está claro de dónde saldrán los 7 millones de barriles diarios de crudo que deberán sumarse a los 103 millones de producción actual para satisfacer la demanda de unos 110 millones que se estima para 2030.
Simonato elogió la calidad de Vaca Muerta, que consideró incluso superior a Permian, la principal “roca†o formación geológica de ese tipo en EEUU, cuna del desarrollo de los hidrocarburos “no convencionales†como las variantes shale y tight de petróleo y gas.En su exposición en Palermo, Simonato precisó que la Cuenca Permian abarca más de 180 millones de hectáreas, contra 20 millones de Vaca Muerta, lo que le permite escalas y ritmos de mejora técnica superiores a las logradas hasta ahora en Argentina. En cuanto al precio del petróleo, dijo, “es impredecible, tenemos que estar preparados para cualquier cosa que sucedaâ€. Por eso, entre otras razones, la necesidad de mejorar la competitividad fue un tópico recurrente del evento.
Harbour pasó a ser un actor del mercado argentino con la compra de Wintershall Dea, parte de un salto corporativo en el que la empresa adquirió “activos nuevos†en 6 paÃses y más que triplicó su producción total, en el que la Argentina pesa. “El 21% de las reservas y el 40% de los recursos con potencial de desarrollo de Harbour están aquÃâ€, subrayó Rueda, quien precisó que entre petróleo y gas la empresa produce en la Argentina unos 76.000 barriles equivalentes diarios. Vaca Muerta, aseguró, “podrÃa convertir a la Argentina en un gran exportador global de petróleo y gasâ€.
Más allá del aporte de divisas para superar la tenaza que cÃclicamente limita el crecimiento de la economÃa, en un reciente evento de Techint, Juan Carlos Hallak, director de la MaestrÃa de EconomÃa en la UBA, adelantó datos de un estudio que está haciendo con Andrés López, otro docente de la UBA, sobre la “agenda competitividad que no depende del mundoâ€, esto es, lo que hay que hacer adentro. El investigador llamó a no esperar que Vaca Muerta resuelva desafÃos más amplios del desarrollo.
Ahora se corrigió el sesgo antiexportador, dijo Hallak a Infobae, pero es muy difÃcil que la Argentina se desarrolle partir de la exportación de hidrocarburos y minerales. La exportación de “recursos naturales por habitanteâ€, precisó, es en Noruega de USD 28.500, en Australia de USD 13.000 y en Chile de USD 3.700, contra poco menos de USD 1.000 en el caso de Argentina.
Agregó el economista: “Si bien el salario en dólares por hora de la Argentina (4 dólares promedio) es muy inferior al de EE.UU. (USD 32), Alemania (26) o Corea del Sur (19) no puede competir con el de paÃses como Bangladesh (USD 0,7 por hora), India y Egipto (USD 1) y ni siquiera contra los de Brasil (3,3), México (2,2) y Paraguay (2,1 dólares). La clave para una buena inserción internacional, insistió, es producir y exportar más â€bienes diferenciados
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