5 de septiembre de 2025
El PBI crecerá por debajo del 5,5% que proyecta el Gobierno, según los analistas que releva el BCRA
Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central el crecimiento del PBI no llegará a la previsión oficial. Se espera que el IPC de agosto sea de 2,1 por ciento
>El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de agosto publicado por el Banco Central registró en sus proyecciones las consecuencias de la inestabilidad financiera del último mes, con pronósticos de un menor crecimiento del PBI en 2025, incluyendo una caÃda en el trimestre actual, y una corrección al alza de los Ãndices de inflación para lo que resta del año.
Los analistas estiman que el PBI ajustado por estacionalidad crecerá 0,1% en el segundo trimestre y caerá 0,3% en el tercero. En ambos casos, el pronóstico representa una caÃda de 0,7 puntos porcentuales en relación con el REM del mes anterior. Para el cuarto trimestre prevén una suba de 0,6%, sin cambios frente a la encuesta previa.
En lo relativo a la inflación, las proyecciones se corrigieron hacia arriba. Para el Ãndice de Precios al Consumidor (IPC) de agosto, cuyo dato oficial será informado por el Indec el próximo miércoles 10, los analistas del REM estimaron una suba del 2,1% (+0,4 p.p. respecto del REM previo). Respecto del IPC Núcleo, se espera un alza del 2,0% (+0,2 p.p.).
Según los analistas, el año calendario 2025 tendrá una inflación del 28,2%, una proyección 0,9 puntos porcentuales más alta que la del mes anterior. Con leves correcciones al alza frente al REM previo, los analistas consideran de todas maneras que la desinflación continuará en los próximos dos años: esperan un 17.7% para 2026 y un 10,7% para 2027.
La volatilidad de las últimas semanas en el dólar y las tasas de interés tendrá impacto en el corto plazo, en medio de las tensiones electorales, pero se apagará hacia fin de año, según los consultores.Quienes participaron del REM señalaron que, para septiembre, la Tasa de Interés de los bancos privados se situarÃa en 54,8% nominal anual, lo que significa un incremento de 21,8 puntos porcentuales en relación con el sondeo previo. Para diciembre de 2025, el consenso proyecta una tasa de 35,25%.
Para el 2025, e spera una tasa de 24,90%, apenas 0,4 puntos por encima del REM anterior, lo que indicarÃa que el rendimiento del dinero volverá a los niveles que tenÃa antes del desarme de las Lefi, el punto de partida de la volatilidad. El Relevamiento muestra proyecciones para la TAMAR, la tasa para plazos fijos mayoristas (superiores a $1.000 millones) a 30 dÃas en bancos privados.En materia de comercio exterior, las proyecciones reflejan que durante 2025 las exportaciones (valor FOB) alcanzarÃan los USD 82.285 millones, cifra que representa un aumento de USD 663 millones respecto a la encuesta previa. En tanto, las importaciones (CIF) se ubicarÃan en USD 75.180 millones, con una variación de USD 65 millones al alza. Esto arrojarÃa un superávit comercial anual estimado en USD 7.105 millones, es decir, USD 598 millones más que lo previsto en el relevamiento anterior.
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