22 de agosto de 2025
El círculo rojo, en modo �??wait and see�?�: inversores y empresarios esperan las elecciones en alerta por la tensión financiera
El Council of the Americas reunió a hombres y mujeres de negocios que escuchar al Gobierno tras el revés en el Congreso. Javier Milei le dedicó una frase a los preocupados por las altas tasas de interés: �??Menos llanto por la volatilidad�?�
>El cÃrculo rojo ingresó en un clima de desensillar hasta que aclare. La cercanÃa de las elecciones legislativas, la tensión polÃtica recargada estos dÃas entre el Gobierno y el Congreso y la volatilidad financiera puso en pausa las grandes decisiones de una parte del empresariado, que ahora prefiere correrse a un costado del camino hasta que termine el proceso electoral.
La velada estuvo teñida de un tono polÃtico, por lo reciente del revés que el oficialismo experimentó en Diputados el miércoles, cuando una mayorÃa legislativa rechazó el veto presidencial a la ley de emergencia en discapacidad. Hasta Luis Caputo Milei arrancó su discurso centrado en la polÃtica, aunque dejó algunas definiciones económicas: dio por terminada la chance de traslado a precios de la suba del dólar a la inflación porque “no hay convalidación monetariaâ€. Los empresarios presentes en el Council le propinaron varias rondas de aplausos, algunos de ellos iniciados desde el sector donde se ubicaba la propia comitiva oficial. “Menos llanto por la volatilidad de tasasâ€, reclamó Milei a los empresarios.
Entre los hombres de negocios, el mercurio del termómetro se posó en un punto intermedio entre un apoyo general al rumbo macroeconómico y la incertidumbre instalada desde hace algún tiempo en el sector privado. Un reflejo en tiempo real es la volatilidad en las tasas de interés, que quedaron muy altas y que pueden empujar a las empresas a un estrés financiero.Los más ligados al mercado interno y al consumo siguen al dedillo un número clave que marca el nivel de presión a sus cuentas diarias y sus operaciones. Los adelantos en cuenta corriente, al martes pasado, tenÃan una tasa de interés nominal anual de casi 90 por ciento. Entre las empresas fabricantes de electrónica mencionan que el consumo se resintió y que el esquema de ventas directas desde las fábricas hacia el resto del paÃs, con el mismo criterio de un envio courier, todavÃa no arrancó. Proyectan, con cautela, que podrÃa redundar en una baja de costos de hasta 20 por ciento.
La cuestión de las tasas de interés pasó a ser desde hace semanas el principal tema en las conversaciones empresarias. Un ejecutivo conocedor en profundidad del sistema bancario especuló que podrÃa haber alguna flexibilidad al mega apretón monetario que aplicó el Banco Central con la suba de los encajes mÃnimos, es decir la porción de dinero que las entidades debe dejar inmovilizada en el BCRA.Son tan elevados los encajes que, mencionaba el ejecutivo financiero, los créditos sufrirÃan en lo inmediato una fuerte caÃda, al menos en pesos. “Los que piden un crédito con este nivel de tasas son los que están más desesperados, y no es una buena señal, los bancos prefieren no darle todo lo que pide, porque el riesgo de no cobrarlo es muy altoâ€, explicaba. Un dato adicional lo aportó el economista Amilcar Collante: hoy hay más pesos “encajados†($24,6 billones) que en circulación ($23,9 billones).
Otro sector del empresariado es ligado a petróleo y gas y a la minerÃa, los sectores estrellas apalancados por el esquema RIGI. Tuvieron incluso su propio panel con la presencia de Juan MartÃn Bulgheroni (PAE), Guillermó Caló (RÃo Tinto), MartÃn Genesio (AES Argentina) y MartÃn Pérez de Solay (Glencore). Son los sectores más esperanzados con la marcha de la economÃa y con las ventajas tributarias, aduaneras y cambiarias que ofrece el régimen de grandes inversiones.Una presencia, discreta llamó la atención entre los invitados y con acceso al VIP: el abogado chileno Axel Kaiser, nuevo “gurú†intelectual del presidente Milei, autor del uno de los teoremas favoritos del jefe de Estado de los últimos meses sobre los “parásitos mentalesâ€, con el que describe a la dirigencia opositora. Kaiser también tuvo un almuerzo hace algunos dÃas con el equipo económico completo -incluyendo al presidente del BCRA Santiago Bausili- para comentarles sus hallazgos académicos. Kaiser fue, dicen, para escuchar a Sturzenegger y a Milei.
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