29 de julio de 2025
Cómo Uruguay logró que la inflación no vaya de la mano con la cotización del dólar
La suba de precios está controlada en el país y lleva 25 meses dentro del rango meta que fijaron las autoridades. El presidente del Banco Central destaca que no se generan �??picos�?� cuando se deprecia la moneda local
>Uruguay lleva 25 meses con la tasa de inflación interanual dentro del rango meta establecido por el gobierno (3%-6%). En este perÃodo han sido dos las administraciones al frente del equipo económico: los últimos años del gobierno de Luis Lacalle Pou y los primeros meses de la administración de Yamandú Orsi. Y, pese al cambio de gobierno, la búsqueda de que la suba de precios siga controlada se mantiene.
El presidente del BCU, Guillermo Tolosa, disertó ante la Academia Nacional de EconomÃa en el World Trade Center de Montevideo y expresó su opinión sobre el rol que debe tener la autoridad monetaria. “Al final, es como un director de orquesta: no toca ningún instrumento, no tiene nada tangible para crear resultados, pero al final toda la coordinación de esa sinfonÃa depende de su rol como coordinador efectivo que tenga ascendencia y credibilidad en la orquestaâ€, señaló en su exposición, consignada por el diario uruguayo El PaÃs.
“Los bancos centrales lo que están haciendo es coordinado las expectativas de muchÃsimos agentes para que tomen decisiones con la misma melodÃaâ€, señaló Tolosa. Luego, el presidente del BCU se centró en su análisis de la inflación. Según el dato de junio, el Ãndice de Precios del Consumo (IPC) es de 4,59%, una tasa que está cerca de la meta fijada por las autoridades. “La brecha de credibilidad, medida como la diferencia entre expectativas de inflación de analistas comparada con la meta de inflación del Banco central, se ha acortado a la tercera parte en solo tres meses. Ha alcanzado mÃnimos históricos a un ritmo históricamente rápido. Las expectativas de empresarios han bajado también (aunque suelen reaccionar con más rezago)â€, señaló.El titular de la autoridad monetaria consideró que una ruptura que se ha dado en el paÃs es la credibilidad que ha ganado esta institución en los últimos años y cómo esto ha potenciado el manejo de la tasa de interés para bajar la inflación. “Ahora finalmente Uruguay tiene esos resultados. Eso es una ruptura importante con el pasado donde no se creÃa en la tasa de interésâ€, expresó Tolosa.
“Los hechos muestran que los dos ciclos de suba de tasas fueron seguidos por caÃdas de la inflaciónâ€, remarcó el presidente del BCU. “Además, Uruguay ahora sabe que la inflación ya no va de la mano con el tipo de cambio. Antes cada momento de depreciación que tenÃa el peso frente al dólar, cada pico de tipo de cambio, generaba picos de inflación. Una vez que se adopta este régimen de metas de inflación y se empieza a tornar más creÃble y el historial se empieza a dar, lo que pasa es que picos de depreciación [del peso] ya no generan picos de inflaciónâ€, explicó.“Tenemos que tener mucho más avance en lo que tiene que ver con la desindexación y pesificación de los precios de la economÃa uruguaya para que la polÃtica monetaria y la tasa traccione másâ€, expresó. “Uruguay tiene el segundo nivel más alto de dolarización de depósitos del mundo después de Nicaragua. Es una estadÃstica que nos deberÃa avergonzar a todosâ€, señaló.
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