27 de junio de 2025
El vice del BCRA relativizó la meta de reservas con el FMI: �??No necesitamos más, no las vamos a usar�?�
Vladimir Werning habló en un evento ante inversores, aseguró �??le sobran�?� los dólares a la autoridad monetaria y anticipó que la inflación de este mes �??también va a ser baja�?�
Sobre las metas del programa con el FMI, relativizó la presión sobre las cifras: “Si hubiéramos ‘cerrado’ el número de reservas el último dÃa de la negociación, algo que nunca se hace, no hubiese estado tan abajoâ€, la cifra final. Según el mercado, al 13 de junio, fecha de corte original, hubo una distancia de unos USD 4.000 millones entre lo estipulado en el programa y la cantidad de divisas acopiadas en la autoridad monetaria.
Sobre la polÃtica cambiaria, destacó que el paÃs flota “en medio de una guerra de tarifas, de misiles, de Trump contra el presidente de la Reserva Federalâ€. Para Werning, “eso es testimonio de lo fuerte que es este programaâ€. Según explicó, el tipo de cambio “está en el medio de la banda†y no hay intervención: “Nadie pisa el tipo de cambio y no estamos vendiendo reservasâ€.
Werning defendió que la flotación del tipo de cambio es genuina y que se logró sin generar disrupciones. “Cuando liberemos el tipo de cambio iba a converger de arriba para abajo, lo dijimos cuando llegamos y pasóâ€, aseguró. “Las tasas de interés saltaron y luego bajaron. Fue un proceso no disruptivoâ€, agregó.
“La flotación por la flotación misma no le sirve a nadie, lo hemos hecho sin anclas y no funcionóâ€, explicó. A su juicio, “los breakeven (implÃcitos) de inflación bajaron inmediatamente en un contexto de dólar flotante y liberación de controles cambiariosâ€. Según dijo, el mercado dejó de mirar el dólar: “El dólar quedó fuera del radarâ€.Werning anticipó que la normalización de los encajes seguirá avanzando para eliminar distorsiones. “Hoy tenemos cuentas hÃbridas con diferenciales de encajes que no tienen razón de serâ€, sostuvo. Y definió: “Hacer polÃtica monetaria tiene que ver con comunicación y anclaje de expectativas. Parte de esta etapa requiere un cambio de mentalidadâ€.
Finalmente, subrayó que el nuevo régimen implica una transformación en la lógica de funcionamiento del mercado. “Antes nos preguntaban cuándo dejábamos de intervenir y ahora nos preguntan cuándo vamos a intervenirâ€, concluyó.