10 de junio de 2025
Tras el dato de CABA, las consultoras revisaron sus estimaciones y esperan que la inflación de mayo sea menor al 2 por ciento
La variación del IPC de la Ciudad anticipa la posibilidad de que el dato a nivel nacional haya sido el más bajo desde la pandemia, en línea con lo que dijo Milei. En junio seguiría la desaceleración
>La Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) registró en mayo una inflación de 1,6%, la más baja desde julio de 2020 para esa medición, Las consultoras Equilibra, Adcap y Romano Group, por caso, realizaron distintos ejercicios de estimación basados en el dato porteño y coincidieron en proyectar una inflación nacional entre 1,7% y 1,9 por ciento. En todos los casos, esa cifra queda por debajo del 2%, que se habÃa instalado como el nuevo piso difÃcil de perforar.Si la variación del IPC a nivel nacional queda debajo del 2% serÃa el nivel más bajo desde mayo de 2020 (1,5%), en plena pandemia. Si se excluye la cuarentena serÃa el menor porcentaje desde enero de 2018 (1,8%).El número de CABALa consultora Equilibra replicó la metodologÃa de ponderar las variaciones del IPC CABA, pero utilizando los ponderadores nacionales. Además, reemplazó algunos rubros en los que considera que los precios de la Ciudad no son representativos del promedio del paÃs, como los alquileres, por sus propios relevamientos. El resultado fue una proyección de 1,7% de inflación a nivel nacional, que indicarÃa que el Ãndice perforó el 2% en mayo, un punto que cobra relevancia polÃtica y económica.Federico Filippini, economista jefe de Adcap, también revisó a la baja su estimación original. Según indicó en un informe, su proyección de inflación pasó del 2% al 1,9% mensual, tras conocerse el dato de CABA. Señaló que este resultado coincidÃa con los valores derivados de la comparación entre curvas de tasa fija y ajustadas por inflación, que arrojaban un valor implÃcito del 1,8 por ciento. Filippini mencionó que “la reacción del mercado fue positiva, aunque lejos de un rallyâ€, a pesar de tratarse del número más bajo en la serie de inflación mensual de la Ciudad.El economista de Adcap explicó que su estimación incorpora precios de alta frecuencia y modelos econométricos que permiten proyectar la evolución del IPC nacional. En su análisis, destacó que la inflación porteña se desaceleró por “una fuerte caÃda en los precios de los paquetes turÃsticos y una marcada corrección estacional en los precios de las verdurasâ€, al tiempo que los precios regulados subieron un 1,7% y la inflación núcleo alcanzó el 2,1%.Salvador Vitelli, economista de Romano Group, también hizo un análisis comparativo. En su cálculo, utilizó las principales divisiones de la canasta del IPC CABA ponderadas según los valores del Indec. Su resultado fue 1,3% mensual, pero aclaró que, en promedio, el IPC nacional suele ubicarse 0,6 puntos por encima de esa estimación, lo que darÃa como resultado una inflación nacional estimada del 1,9% para mayo. Vitelli explicó que se trata “solo de un ejercicioâ€, pero su aproximación coincide con las otras dos consultoras en anticipar un dato menor al 2%.El propio presidente Javier Milei se refirió a la inflación el domingo, horas antes de la publicación del dato de CABA. A través de su cuenta de X, Consultoras como Orlando Ferreres y Asociados, CyT Asesores Económicos, Libertad y Progreso y EcoGo difundieron proyecciones de inflación que coinciden con la previsión presidencial. En los cuatro casos, el dato estimado para el IPC de mayo en el Gran Buenos Aires o a nivel nacional se ubicó en 1,7% o 1,9% mensual, según sus propias mediciones de precios minoristas.En tanto, Además, el análisis de las curvas de mercado sugiere que las expectativas de inflación a 12 meses se encuentran en niveles moderados, alrededor del 18 por ciento. Este dato también sirve de referencia para los inversores y analistas que siguen la evolución del mercado de deuda en pesos y la polÃtica monetaria del Banco Central.
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