17 de diciembre de 2024
Mientras el dólar subió en toda la región, en la Argentina hubo fuerte demanda en acciones y bonos
La euforia del mercado argentino, con el riesgo país por debajo de los 700 puntos básicos, fue la contracara de Brasil que sufrió una nueva devaluación del real
>Las dos caras de la moneda son la Argentina y Brasil. La euforia del mercado argentino contrasta con la caída de los activos financieros de su principal socio comercial.
La Argentina, en tanto, recibía elogios de los grandes bancos internacionales y de las calificadoras de riesgo. Pero para compensar las alabanzas coincidieron en recordar el pasado de incumplimientos del país. La fuerza de los elogios y la percepción de que la Argentina puede lograr un riesgo país de menos 600 puntos básicos que lo alejarían de cualquier riesgo de default, pudo más que la conmemoración de incumplimientos.
Si bien la Bolsa brilló en el mercado con la fuerza de un cartel luminoso por lo voluptuoso de la suba de las acciones de los bancos, el gran logro fue de los bonos soberanos que con alzas superiores a 2,5% lograron que el riesgo país bajara 31 unidades (-4,4%) a 677 puntos básicos, un nivel que no conocía desde mediados de febrero de 2019.A la baja del riesgo país no la ayuda la suba de la tasa de retorno de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años que está en 4,40%. En otras palabras, si el riesgo país llegara a 600 puntos básicos, la Argentina conseguiría dinero para refinanciar los vencimientos de 2025 a una tasa de 10,40% anual, bastante lejos de lo que paga la ciudad de Buenos Aires o los bonos corporativos que se manejan con el equivalente a un riesgo país de 200 puntos básicos.Los dólares siguieron en alza como para avisarle a diciembre que no van a dejar de repetir la historia de cada año. La demanda estacional siempre fue elevada. Una parte por el turismo que viaja al exterior y otra, por los que quieren alejarse del carry trade, transformando en dólares las ganancias en pesos para vacacionar tranquilos. No falta la compra de empresas, al ver la brecha con el dólar oficial, para mejorar sus balances.
De todas maneras, a pesar las subas de las últimas 2 ruedas, los dólares financieros están $150 debajo de lo que cotizaban a mitad de año.En estas circunstancias, el MEP subió $27,19 (+2,5%) a $1.100,27 y el contado con liquidación (CCL),$23,79 (+2,2%) a $1.119,10. El dólar “blue” los acompañó con un aumento de $20 a $1.125, el nivel que tenía a fines de febrero.Para la consultora F2 de Andrés Reschini “el índice dólar (DXY) no mostró un fortalecimiento, sino que más bien un leve debilitamiento frente a las seis principales monedas del mundo. Pero las divisas en la región no estuvieron calmas. Por caso, el real brasileño volvió a depreciarse hasta casi 6,15 unidades por dólar, un comportamiento similar al de los dólares financieros locales”.
Los bonos en pesos a tasa fija tuvieron comportamiento dispar. Bajaron las LECAP más cortas. Las de enero y febrero rinden 2,7% mientras subieron las de mediano plazo a 2,6% efectivo mensual. Las BONCAP, los bonos de más largo plazo que tienen vencimientos en 2026, rinden ahora 2,30%.
Hubo subas en los bonos CER, porque cuando la sobretasa, lo que se paga sobre la inflación, excede 9% son rentables. El TX26 fue el más buscado y subió 0,33%.De hecho, antes de la apertura de la Bolsa, había una demanda adelantada de acciones de los bancos que concentraba 70% de los negocios. El Merval de las acciones líderes subió 7,3% en pesos y 5% en dólares. Los bancos lideraron las subas. Supervielle aumentó 18,82%, seguido de Macro con 17,36%.
Los ADR -certificados de tenencia de acciones argentinas que cotizan en las Bolsas de Nueva York- también tuvieron un cierre verde. Supervielle encabezó la rueda de ganadores con 16,5%.
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