Habrá que prenderle velas al USDA

12 de agosto de 2024

Habrá que prenderle velas al USDA

Los granos de la gruesa han cerrado otra semana negativa en Chicago, la tendencia no es buena y necesitan un milagro en el informe que el organismo difundirá el próximo lunes

>Y finalmente la carroza se convirtiÃ³ en calabaza. A pesar de fundamentos propios bastante flojos, los granos encontraron viento fresco en el desplome de Wall Street el Ãºltimo lunes. Es que el cÃ³ctel era explosivo; es difÃcil sostener la existencia de acciones cuyos precios se han ido muy arriba cuando en la rueda corre como reguero de pÃ³lvora la sensaciÃ³n de que Estados Unidos estÃ¡ a punto de entrar en recesiÃ³n, tal el escenario del primer dÃa de esta semana.

La felicidad fue efÃmera. El mismo martes la histeria habÃa cedido en Wall Street, y los nervios terminaron de desaparecer del todo este jueves, cuando los datos de peticiones de subsidios estatales por desempleo fueron bastante mÃ¡s modestos de lo que el mercado imaginaba.

Y si no hay riesgo de recesiÃ³n y los fundamentos de soja y maÃz son pobres, no hay razÃ³n para quedarse en Chicago. Los que no se fueron el martes se sumaron al resto este jueves, y ambos granos sufrieron nuevas pÃ©rdidas. El viernes fue inevitablemente otro mal dÃa.

El trasfondo es claro. Ninguno de los dos tiene per se argumentos para esperar una mejora de precios. Periodos crÃticos sin complicaciones climÃ¡ticas, condiciÃ³n de cultivo compatible con buenos rindes y pronÃ³sticos meteorolÃ³gicos que no muestran amenazas hacia delante. No hay de dÃ³nde agarrarse.

Por eso necesitan un milagro por parte del USDA, que el prÃ³ximo lunes va a dar a conocer un nuevo informe de oferta y demanda. La suerte se juega mÃ¡s que nada en los datos de superficie sembrada y los rendimientos proyectados, ya que serÃa mÃ¡s difÃcil justificar un importante aumento de la demanda que lleve a una reducciÃ³n sustancial de los stocks estimados en julio pasado, incompatibles con precios adecuados.

La analista estadounidense Naomi Blohm cree, como muchos, que el mercado se estÃ¡ preparando para una gran cifra en materia de rendimientos. Â¿PodrÃa haber sorpresas en este informe? â€œHay que decir en principio que el USDA tiene en este caso el potencial de cambiar tanto la superficie por cosechar con maÃz y soja como los rindes en ambos casos. Por primera vez incorporarÃ¡ datos de Ã¡rea sembrada provenientes de la Agencia de Servicios AgrÃcolas y la Agencia de GestiÃ³n de Riesgos del propio organismoâ€, subraya la especialista.

Desde luego que tambiÃ©n habrÃ¡ una lupa puesta sobre los nÃºmeros de la exportaciÃ³n y la molienda, y los stocks finales. Estos Ãºltimos serÃ¡n clave para la suerte de los precios. Hasta acÃ¡ las existencias proyectadas para 2024/25 y la relaciÃ³n stocks/consumo se ven muy cÃ³modas tanto en el caso del cereal como en el de la oleaginosa, de ahÃ los precios deprimidos del presente.

El otro punto clave pasarÃ¡ por la producciÃ³n esperada para Brasil. Tanto en soja como en maÃz, el USDA tiene grandes diferencias con los estimadores del vecino paÃs y ajustar la brecha jugarÃa a favor de los precios en Chicago. No queda otra que esperar al lunes.

Mientras tanto, analistas como Luke Williams aseguran que en este momento muchos actores del negocio se estÃ¡n inclinando hacia el lado bajista del bote. â€œEn mi experiencia, eso suele suceder cuando las cosas estÃ¡n a punto de cambiar. AsÃ que no te rindas. Los tiempos difÃciles no duran, pero la gente dura sÃâ€. Hacemos votos para que la tendencia actual se modifique.