8 de agosto de 2024
Dólar: cuáles son las nuevas previsiones del mercado para el billete y cuánto difieren de las del Gobierno
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Las proyecciones oficiales ratifican un sendero de “crawling peg” hasta fin de año, aunque las estimaciones privadas todavía prevén un escenario de mayor devaluación
>El Gobierno del libertario Javier Milei está completando sus primeros ocho meses. Entre las medidas económicas que marcaron este primer tramo del mandato, la política cambiaria fue central, de la mano de un “cepo” cuya salida no está definida en el corto plazo.
Como datos clave, el Presupuesto prevé que el tipo de cambio oficial terminará el año en $1.016, con una inflación anual por debajo del 130 por ciento. Según estimaciones de Aurum Valores, se trataría de un tipo de cambio casi 25% inferior que el que tuvo Mauricio Macri al liberar el cepo a fines de 2015. Incluso se ubicaría 10% por debajo del dólar de la Convertibilidad de 1997.
“El Gobierno avanzará con una reducción significativa de impuestos, empezando por el impuesto PAIS, un impuesto distorsivo que atenta contra la producción y el crecimiento económico”, afirmó el presidente Milei en el acto de conmemoración de la Revolución de Mayo celebrado en Córdoba. Y el 28 de julio el mandatario afirmó que “en septiembre bajaremos el Impuesto PAIS al 7,5%, y lo eliminaremos en el mes de diciembre”, en su discurso en La Rural.
El último REM, publicado este martes, indicó que para diciembre el conjunto de participantes de la encuesta pronosticó un tipo de cambio nominal de $1.088,20 por dólar. La variación interanual a diciembre de 2024 según este pronóstico sería del 34,6 por ciento Esto es 85,60 pesos o 7,3% menos que el REM del es anterior.
En tanto, un dólar oficial a 1.016 pesos como el que plantea el Presupuesto significará una suba del tipo de cambio de 25,7% para todo el año en curso, desde los $808,45 del cierre de 2023, unos nueve puntos menos que las estimaciones privadas.“Si bien la situación patrimonial actual del BCRA es claramente mejor a la del inicio de la gestión del actual gobierno, aún no es la ideal para liberar el cepo. No obstante, existen argumentos tanto del lado del activo como del pasivo del BCRA para poder proyectar que su situación patrimonial seguirá mejorando y de esa forma minimizar la probabilidad de un salto discreto del tipo de cambio oficial, al momento de abrir el cepo”, indicaron los expertos del Grupo IEB (Invertir en Bolsa).
Los analistas de GMA Capital observaron que “el esquema actual, Fase 2 del programa de estabilización, no parece brindar tranquilidad a los inversores en el frente externo. La continuación del crawling peg implica una inevitable apreciación del tipo de cambio real, que lleva a un menor incentivo a liquidar por parte de exportadores. Si bien el dólar blend (20% de exportaciones al contado con liquidación) mejora el tipo de cambio de liquidación, también implica una menor oferta en el mercado de cambios oficial, en el que el BCRA puede hacerse de dólares”.“La preocupación a mediano plazo surge por la reducción y posterior eliminación del impuesto PAIS, ya que su crecimiento en los últimos meses ha amortiguado la caída total de la recaudación. Su eliminación implicará una pérdida de recursos equivalente al 1,5% del PIB”, aportaron desde Invecq Consultora Económica.
Para Jorge Vasconcelos, economista Jefe del IERAL de la Fundación Mediterránea, “las variables financieras y cambiarias reflejan incertidumbre acerca de cuál habrá ser el punto de llegada de la actual transición, si dolarización, competencia de monedas o un régimen convencional, de metas de inflación y flotación cambiaria. El punto es que esta indefinición inevitablemente está afectando la toma de decisiones de mediano y largo plazo de las empresas”.COMPARTIR:
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