30 de julio de 2024
Más presión sobre las reservas: el BCRA comienza a pagar los intereses del Bopreal, el bono para los importadores
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El miércoles tendrá lugar el primer giro de divisas a tenedores del Bopreal. Hasta fin de año exigirá a la autoridad monetaria poco menos de USD 1.500 millones
>Esta semana el Banco Central comenzará a pagar intereses de su bono en dólares emitido durante los primeros meses de la gestión de Santiago Bausili al frente de la autoridad monetaria. Se trata de los Bopreales, el título en moneda extranjera que colocó el BCRA para dar curso a pagos atrasados de importaciones y, en una parte menor, habilitar el giro de dividendos de empresas con casas matrices en el exterior.
Julio, así, terminará como el mes de mayor presión sobre las reservas en términos de pago de deuda, ya que este mes se pagaron los cupones de los bonos reestructurados en 2020 y hubo un giro de USD 640 millones al Fondo Monetario Internacional. A esos pagos se sumarán así las primeras obligaciones de la serie 2 del Bopreal, que es la única variante de las tres emitidas por el BCRA que empieza a pagar intereses en dólares este año.
Este mes concluirá con pagos totales que impactarán en reservas por USD 3.800 millones. Julio habrá sido, con todo, la instancia de mayor exigencia para las arcas internacionales en concepto de pago de deuda para lo que reste del año. En lo sucesivo habrá obligaciones por algo más de USD 1.400 millones en diciembre, explicado principalmente por vencimientos con otros organismos internacionales, excluido el Fondo Monetario.El pago de Bopreales se dará en un contexto de creciente fragilidad en el frente de la acumulación de reservas, que desde hace semanas volvieron a terreno negativo, según estimaciones privadas bien por encima de los -USD 4.500 millones. Este lunes la autoridad monetaria terminó la jornada con unLa estacionalidad y las últimas medidas anunciadas por el Gobierno dejan a la necesidad de acumular reservas como una meta empinada en lo que resta del 2024. Para la consultora LCG “la posibilidad del BCRA de volver a acumular reservas luce efímera”. “Exigente necesidades se chocan con la estacionalidad negativa de las exportaciones en paralelo con menores precios internacionales. Por lo pronto, la próxima semana el BCRA deberá afrontar el primer pago de USD 167 millones en concepto de capital del Bopreal serie 2″, mencionaron.“Pero sobre esto se suman las últimas medidas anunciadas por el gobierno que suman más presión: las intervenciones en los mercados del CCL/MEP para absorber los pesos volcados con la monetización del superávit comercial de mayo y junio y la flexibilización de algunas restricciones cambiarias como la reducción del plazo de pago de las importaciones (de 4 cuotas de 25% en 120 días a 2 cuotas de 50% en 60 días)”, enumeraron, junto con las otras medidas que flexibilizaron el cepo.Bausili ya había hecho mención, en su última aparición pública con el ministro de Economía Luis Caputo para anunciar la fase 2 del programa económico, que factores estacionales impactarían en la dinámica de reservas en este tercer trimestre, por el fin de la época de la cosecha gruesa y compras de energía en el exterior por un invierno más frío de lo esperado. Otro factor que alimenta la exigencia a las reservas es el uso paraEl acuerdo con el Fondo Monetario, en sí, ya preveía una caída de reservas netas acumuladas en el tercer trimestre del año, por unos USD 2.200 millones entre la meta del segundo trimestre y la de fines de septiembre. Bausili explicó que la estacionalidad del movimiento de las reservas indica que “en la época de cosecha es común que se acumulen reservas y que en el invierno se pierdan reservas”. En el acuerdo con el FMI ya se contemplaba que “desde junio hasta septiembre se pierdan reservas y en el último trimestre se recuperan”.Un informe de la Fundación Capital también hizo hincapié en los obstáculos que presentarán los próximos meses para engrosar la cuenta de reservas, y aseguraron en ese sentido que al equipo económico le falta “trabajar sobre dos puntos clave”.“En primer lugar, una acumulación de reservas internacionales que admita una relación razonable con los pasivos remunerados (según dichos del Ministro de Economía en el mes de mayo). Vale mencionarse la dificultad de acumulación hacia delante, con un dólar blend (80/20) que impide que el superávit comercial (USD 7.700 millones estimado entre agosto y diciembre) se traduzca en superávit cambiario (USD 6.400 millones de las exportaciones se liquidarán en los mercados financieros en ese período), los pagos de Bopreal pendientes (USD 1.457 millones hasta diciembre)”, apuntaron.
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30 de Octubre de 2024
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Te sentirás completamente defraudado por le comportamiento de un amigo cercano. Procura no actuar por impulso. Se comenzarán a reducir paulatinamente las posibilidades que tienes de recuperar el amor de tu pareja, es momento de actuar. Se cierra un capitulo en tu vida profesional, a la espera de que uno nuevo se abra. No te dejes llevar por la desesperación.Sugerencia: Solo podrás alcanzar la eficiencia en tus determinaciones si piensas con claridad, y esto es imposible en una mente que no este serena y calma.
