29 de julio de 2024
El tipo de cambio real cayó 14,1% desde diciembre: cómo afectó a la actividad y a las exportaciones
Es una baja significativa que llevó a alimentar las presiones del sector privado para que se levante el cepo y recupere la competitividad cambiaria. Valores de referencia de los últimos 9 años
Adicionalmente, un Por el contrario, cuando el tipo de cambio real se atrasa, porque en un mercado regulado para el comercio exterior la paridad la determina discrecionalmente el ente monetario y en general lo ajusta a menor ritmo que la suba de los costos de producción y de la inflación -desde enero se estableció una pauta de suba fija de De ahí que la caída del Itcrm por debajo de las 100 unidades encendió las señales de alarmas entre los analistas, más aún después de un junio donde el Banco Central no pudo mantener el ritmo de acumulación de reservas netas, porque se ingresa al período de estacionalidad de baja de las exportaciones desde fin de julio – principios de agosto, hasta noviembre, aproximadamente.
Sin embargo, en el Gobierno en general y en el Si se asume que el Y en comparación con el promedio de la serie de los últimos 102 meses bajó 1%, casi ínfimo frente a la pérdida comentada de 14,1% del Itcrm. Sin duda, esa falta de correlación entre los dos indicadores se explica por la alta participación que tiene en la generación de riqueza el conjunto de los servicios públicos y privados, porque en su mayoría no son transables con el resto del mundo.Tampoco se advierte en la serie de referencia una relación directa entre el nivel del Índice de Tipo de Cambio Real Multilateral y el total de las exportaciones.Pero en prospectiva, en el período considerado, por el contrario, pese a la caída del Itcrm en 14,1% respecto del promedio de la serie, las ventas al exterior se expandieron en 34,8 por ciento.
De ahí la extrema cautela que ha decidido el equipo económico en no apartarse de su meta principal de consolidar la recuperación de la solidez de las finanzas públicas, base para no acudir al auxilio monetario del Banco Central y de esa forma avanzar en el sendero de la desinflación, como define al proceso de baja sostenida del ritmo de aumento del Índice General de precios al Consumidor del Indec, para lo cual considera relevante sostener el ancla cambiaria a ritmo de 2% por mes y que todas las variables nominales converjan hacia esa tasa.