26 de julio de 2024
Inflación: muchos precios de la economía ya están fijados a un dólar más alto que el oficial, según el BCRA
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Los importadores operaron masivamente durante el primer semestre en el segmento financiero lo que indica que hay espacio para devaluar sin mayor salto inflacionario o margen para bajar precios
>El Banco Central publicó ayer un dato que llamó la atención de los analistas y que sugiere que existiría más espacio que el pensado para una corrección del tipo de cambio oficial sin que se genere un salto inflacionario. También, una conclusión más alineada con el discurso del ministro de Economía, Luis Caputo, que todavía existe margen para que los precios bajen dado que tienen incorporado un tipo de cambio bastante por encima del oficial. Específicamente, 40% por encima del oficial o, para ser más precisos, poco más de 20% por encima del dólar importador (el oficial más la alícuota del 17% del impuesto PAIS).
Del informe del BCRA se desprende que la deuda acumulada en los primeros tres meses del año por importaciones ascendió a poco más de USD 1.800 millones mientras que otras cancelaciones se produjeron “sin acceso al mercado de cambios”. Esto significa que los operadores recurrieron al contado con liquidación (CCL) a pesar de que eso los inhabilita por los siguientes 90 días a acceder nuevamente al mercado oficial. El fuerte supuesto en ese sentido, que muchos consultores verifican entre sus clientes, es que aquellos que decidieron prescindir del pago en cuotas para operar en el mercado oficial, se mantienen al menos hasta ahora en el segmento financiero.
Eso puede empezar a cambiar a partir de las últimas medidas del Banco Central anunciadas el martes, según las cuales se acortaron notoriamente los plazos de acceso al oficial, justo cuando la brecha se amplió y, si bien se anunció un esquema de intervención que podría neutralizarla rápidamente, el Central parece por ahora moverse con mucha cautela en ese frente. De hecho, no se advirtió en las últimas dos semanas un alto volumen de intervención ya que los analistas que intentan aproximar el cálculo al volumen de esa operatoria proyectan entre USD 95 y USD 120 millones en total.
Agregó el informe del Banco Central que en el segundo trimestre las estimaciones indicarían que los importadores accedieron al pago de importaciones a través del CCL por unos USD 5.000 millones. La autoridad monetaria refirió a la baja de la brecha cambiaria desde diciembre de 2023, lo que impulsó el volumen operado en el CCL que llegó a anotar un aumento interanual de 260% en el primer trimestre.
“Como es de esperar, este mayor volumen implicaba que hubiera más oferentes y demandantes de moneda extranjera en ese mercado, entre ellos los importadores.Estimaciones preliminares nos indicaban que los importadores accedían de manera creciente al pago de importaciones a través del CCL, por unos USD 4.300 millones en el primer trimestre”, a lo que se agrega el monto entre abril y junio para completar un primer semestre con USD 9.000 millones de pago de importaciones a un precio por encima del oficial.COMPARTIR:
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